无缝跨链的未来：LayerZero和Stargate项目解析

文 /echo_z

公募被 SBF 旗下的 Alameda 抢空、0xMaki 加持、上线后币价翻 10 + 倍、近日又获得 1.35 亿美元估值，LayerZero Labs 无疑是近期最火热的 Web3 团队。同一个团队，一手打造了跨链底层协议，和建立在其之上的第一个应用，在公布底层协议 LayerZero 上线的当天，旋即也公布了配套应用 Stargate 的公募。

底层链间通讯的巨大前景，再加上已经落地的跨链产品，让这个项目风头无两。

链茶馆此前已撰文介绍过 Stargate，后续对这两个项目分别做了更深入的调研，尝试剖析其核心机制、未来前景、运营能力及项目估值，梳理如下。

本文目录：

产品机制
1.1 LayerZero
1.2 Stargate
Stargate 通证经济
2.1 代币作用及价值捕获
2.2 代币分配
Stargate 运营现状
3.1 产品生态
3.2 通证运营
团队及融资
优势及风险

产品机制
从最宏观的角度来看，LayerZero 是跨链基础设施，通过在每条链上部署的一组智能合约来实现链间通讯；Stargate 是建立在其之上的一个具体应用，功能类似于 DEX，只是专注于原生资产的跨链转账。

通过 LayerZero 的链间通讯能力，未来建立在其之上的项目可以做到跨链借贷、跨链质押等，所有当前在单个链内实现的功能都可以跨链完成。Stargate 当前实现的是稳定币和原生代币 STG 的跨链转账，相当于是 LayerZero 能力的第一步体现。

两个项目的白皮书均由 LayerZero Labs 的三位联合创始人共同拟写。以下，链茶馆将概要介绍其白皮书中介绍的产品机制。

1.1 LayerZero

LayerZero 是一个「无需信任的、全链式互操作协议」（Trustless Omnichain Interoperability Protocol ）。相比现有的跨链解决方案，LayerZero 提出的前景确实非常迷人。

当前主流的跨链方式包括：1）THORChain/Anyswap 等需要中间币来完成的跨链协议，2）Polkadot/Cosmos 等通过一条枢纽链来实现的跨链生态。

在 1）方案中，对于中间币的依赖会带来额外的操作、延迟和费用。在 2）方案中，仍然需要枢纽链来作为中间介质，完成生态系统内的链间通讯，而且对生态系统外的链并不直接开放。

所以，现有的跨链都需要某个中间介质来完成，而 LayerZero 要做的就是去掉中间币和中间链，实现所有链与链的直接通讯。这一过程的实现，通过额外设置两个独立的实体 ——Oracle 和 Relayer，来独立获取某个区块中的部分信息并相互验证。这两个实体的功能类似，只是获取的信息不同，相当于借助两个信源来做核验。

Oracle 和 Relayer 具体的工作步骤如下图所示。图片较复杂，但可以简单理解为两个环节：1）Oracle 和 Relayer 独立从链 A 中获取部分信息；2）Oracle 和 Relayer 将分别取到的信息交给链 B。

LayerZero 在每条链上都会部署一个终端，由 LayerZero 的一系列智能合约所组成，可以理解为这条链上的「通讯点」。图中的紫色部分，即 Communicator/Validator/Network，就是 LayerZero 终端的核心组件，其功能在于通知 Oracle 和 Relayer 获取特定信息、并接收来自他们的消息。

来源：LayerZero 白皮书

图中每个箭头和数字代表一个步骤。步骤 1~5，代表的是当链 A 上一个交易事件发生后，LayerZero 的终端通知 Oracle 和 Relaye，分别从链 A 获取相应信息。步骤 1 中显示了终端所通知的全部内容，包括某个交易事件的识别符 t、需要发送的目标链 dst、任何链 A 想要传输给链 B 的数据 payload、链 A 需要用到的中继器参数 relayer_args。

终端会将所有内容发送给 Relayer，但是对于 Oracle，则只发送目标链 dst 和交易 t 所属的区块头，不发送交易事件 t。可以看到，步骤 6 即 Oracle 从链 A 获取了这一事件所属的区块头 blk_hdr，步骤 7 即 Relayer 从链 A 获取了这一事件的交易证明 proof (t)。Oracle 和 Relayer 功能的差别，即一个获取区块头，另一个获取交易事件证明。

接下来 8~11 的步骤中，Oracle 和 Relayer 会分别将获取到的信息，发送到链 B 上的 LayerZero 终端。只不过，由于一个区块下可能包含多个交易事件，因此 Relayer 的信息发送会比 Oracle 多一步 —— 部署在链 B 的终端收到 Oracle 发来的区块头之后，会将区块头哈希值发送给 Relayer，随后再由 Relayer 会将符合这一区块头的所有交易事件的证明打包发送给链 B。注意步骤 7 中，Relayer 从链 A 获取的是单个事件的交易证明，而在步骤 11 中，Relayer 传递给链 B 终端的则是多个交易事件证明的列表。

至此，链 A 上的区块头、以及该区块内所有需要的交易事件证明，都已经由链 B 上的终端收集完毕。在步骤 12~13 中，终端内的组件会完成验证、发送给链 B 上的智能合约。

由于这个过程本质上依赖于 Oracle 和 Relayer 这两个信源，两边信息匹配即完成验证，因此保证通讯安全的必要条件是 Oracle 和 Relayer 是独立的实体，不会合谋作弊。目前 LayerZero 的默认配置是使用 Chainlink 作为 Oracle，并使用 LayerZero 自己搭建的 Relayer，未来开发者也可以自定义配置。

在所有现有跨链方案中，和 LayerZero 相对最接近的是 Cosmos。团队特地阐明了 LayerZero 和 Cosmos 的区别：

1）Cosmos 的 IBC 需要运行一个全链轻节点，来验证跨链信息。而在 LayerZero 的过程中，信息验证只需要按需获取特定的交易事件及所属区块头即可，不需要读取链 A 上的所有事件，因此 LayerZero 的终端可以做到极致的轻量级。

2）IBC 只能为采取快速确定性共识（fast-finality，即所有交易都会被快速打包，并且无法撤销更改）的链提供直接通讯，对于 ETH/BTC 这类采用概率最终性共识（probabilistic-finality，即随着区块的增加，区块验证结果无法被篡改的概率也在增加，工作量证明的公链均属此类）的链，则需要一条额外的 peg zone 接口链来完成，会更复杂。相对地，LayerZero 可以为所有类型的公链提供直接通讯。

LayerZero 和 Cosmos 的区别，也是 LayerZero 最重要的几个优势：协议能够做到非常轻量级，以降低跨链步骤和手续费；且能够为所有类型的公链提供直接通讯，不依赖中间链或中间资产。

1.2 Stargate

Stargate 作为基于 LayerZero 开发的第一个 Dapp，其核心在于，通过一套「资源平衡算法」（resource balancing algorithm ）来提升资金的利用率，将单币资产在各条链上的流动性作为一个完整的流动性池来利用，尽量避免单链枯竭。

如下图示意，假设源链上总共有 400 万资金，并且有 4 条目标链。在分散的流动性中，每条目标链分配 100 万资金，单笔转账上限也就是 100 万。相对地，在统一的流动性中，资金会放在同一个池子内，单笔转账上限是 400 万，交易深度更深。

来源：《∆: Solving the Bridging Trilemma》

统一流动性池的好处显然易见，能够把资金用到需要的地方，灵活度高；其挑战就在于，如何能按需分配每条通道上的资金，并且保证单个通道流动性不枯竭。

Stargate 算法的解决方案是：给每个目标链做一个「初始记账」，也就是预先假定每个通道上的带宽，而在实际转账时允许目标链相互「借贷并偿还」资金，以此实现统一流动池的按需分配。

Stargate 将初始记账称为「软分区」，如下图所示，假设源链 X 上有 100 美元资金，这笔钱会软分区为目标链 Y 和目标链 Z 上的各 50 美元，而实际转账时如果 Y 链上需要转 60 美元，那么就会从 Z 链的软分区「借」10 美元额度。在有新资金进入 X 链时，会优先填平 Y 链上的赤字，余下的额度再按比重分配给所有软分区。

来源：《∆: Solving the Bridging Trilemma》

如果某个通道需求量特别大，会不会榨干其他通道内的资金呢？确实是可能的，这样就会影响其他链上的转账用户。为了尽量平衡各个通道的需求，当某个通道余额较少的时候，对于转账用户会收取额外的费用，以此激励各条通道资金的平衡。

通过 LayerZero 的跨链通讯能力以及上述算法，Stargate 自述其产品解决了跨链转账的不可能三角问题，即：即时的最终性保证（ Instant guaranteed finality ，即源链和目标链上的交易能够得到同时确认）；统一流动性（Unified liquidity）、原生资产的跨链（Native asset transactions）。

也正是因为实现了即时最终性保证和原生资产的跨链，Stargate 还拥有跨链可组合性：能够和源链以及目标链上的智能合约都做交互，而传统的桥智能和源链上的智能合约交互。

举个例子：用户可以在源链上进行 Swap，之后转账到目标链上，接着在目标链上继续 Swap，整个过程都在一笔交易中完成。

值得注意的是，近期 Cobo 安全团队发布了一份分析报告，指出 Stargate 近期提交的更新修复了之前版本中存在的严重漏洞，原文提到：「虽然 LayerZero 项目方已经修复了目前明显的漏洞，但是不排除还存在其他被攻击漏洞的可能性」。Stargate 存在的安全隐患，是必须注意的风险。

Stargate 通证经济

LayerZero 底层协议尚未发布代币，本节分析 Stargate 通证经济模型。

2.1 代币作用及价值捕获

平台原生代币为 STG，代币的功能类似 Curve，用户可以锁仓获得 veSTG 用来投票，根据锁仓时间来分配 veSTG 的权重，不过质押功能还未上线。

平台主要通过收取转账手续费来获利。每次发生非 STG 的代币转账时，都会产生 0.06% 的平台手续费，其中 3/4 进入流动池激励 LP，1/4 进入国库，未来将由 veSTG 持有者来管理。

此外，如前所述，当某天通道转账需求量大时，平台会收取额外的费用来平衡通道带宽。 STG 的跨链转账不产生平台手续费，用户仅需支付 gas fee。

为了促进生态，Stargate 还推出了一个白名单计划，对于大交易量的产品，其每笔交易的 0.003% 将会分发给该产品，资金由国库出。

2.2 代币分配

代币上限 10 亿枚，在创世期已经全部生成。

其代币分配如下图所示，35% 在投资人和团队手中；~35% 用于初始发售和早期流动性；30% 归属社区。

在初始发售和早期流动性部分中：10% 为 Launch Auction，有一年锁仓期，5% 为添加到 Curve 中的早期流动池，这两部分统统构成下图中的 Protocol Launch；Auction 结束后售卖 15.95% 的 STG，以 Bonding Curve 形式售卖，即下图中的 Bonding Curve 部分，没有锁仓期。

此外还有 2.11% 作为早期激励，总共释放 3 个月；上限 1.55% 用于 ETH 以外 6 条链上的 DEX 流动性。

不过，由于第一轮 Protocol Launch 公开发售的 1 亿枚 STG 被 Alameda 的 2 个地址抢空，近期团队又增加了一轮社区拍卖，合计售卖 2,000 万枚 STG，占总量 2%。

来源：官方 docs「Tokenomics」小节

代币释放如图所示，由于投资人、团队以及公募的部分有 1 年锁仓期，因此 2023 年 3 月开始，大量代币将会开始线性释放。

来源：官方 docs「Tokenomics」小节

Stargate 运营现状

3.1 产品生态

Stargate 目前支持的功能为：在 7 条链上，进行价格 1：1 对应的资产的互相转账，包括主流稳定币资产 USDT/USDC/BUSD，以及平台原生代币 STG。

目支持的 7 条链为：ETH/BSC/AVAX/Polygon/Arb/Opt/FTM。比如，用户可以将 ETH 上的 USDC 转账为 BNB 链上的 USDT，或者将 Arbitrum 上的 STG 转为 Fantom 上的 STG。

官方 Medium 披露，未来 6~8 周内将考虑 Solana/Terra/Cosmos Hub/Osmosis，未来 4~6 个月内将部署在各条链上。

团队成员 0xMaki 近期在 Sushiswap 社区内提案集成 Stargate，来获得更好的转账体验、扩大 Sushi LP 流量。如果最终落实，将会是 Stargate 生态建设上的一个里程碑。

根据当前社区投票，95% 支持。

来源：https://forum.sushi.com/t/enter-the-stargate-omnichain-strategy/9741

3.2 通证运营

Stargate 已完成公开发售。其中公开拍卖的 1 亿枚 STG 全部被 SBF 旗下的 Alameda 的 2 个地址全部抢走，因此团队又开启了二轮社区拍卖，额外售卖 2,000 万枚 STG。截至发稿时，二轮拍卖仍在进行中。

Alameda 的 CEO 在 Twitter 中承认抢购了 STG，并承诺将会持币 3 年，间接表明了 SBF 对 Stargate 的支持立场。SBF 的站台，对币价维持无疑是一剂强心剂。

Stargate 的代币分配中，有 2.11% 的 STG 用于早期对于流动性的激励，合计 2,110 枚。该激励计划持续～3 个月。

目前用户在 Stargate 上质押稳定币，每个池子可获得 15%~18% 不等的 APY。对于稳定币来说，是非常高的 APY，也难怪已经吸引了 37 亿美元 TVL。

由于大部分 STG 都被锁仓或由社区管理，早期实际流通的 STG 并不多，大约占总量的 10%，~1 亿枚左右，包含：Bonding Curve 中被售出的 5.58%；Curve 流动性里的 5%；3 个月后全部分发完毕的 2.11% 早期激励。当前 FDV~35 亿美元，流通市值～3.5 亿美元。

来源： https://twitter.com/princebtc28/status/1506426976269180950

团队及融资

团队有三位联合创始人，Bryan Pellegrino 担任 CEO，Ryan Zarick 担任 CTO，另一位 Caleb Banister。

三人均毕业于新罕布什尔大学的 CS 专业，毕业后也有非常多的职业交集。

2010 年，三人联合创办软件开发公司 Coder Den。Ryan Zarick 和 Caleb Banister 后续还联合创办过 80Trill 和 Minimal AI；CEO Bryan Pellegrino 则在 2017 年创办了 OpenToken。直到 2021 年，三人再次聚首，联合创办了 LayerZero Labs。

根据 CEO 在 3 月的推文，LayerZero Labs 总共有 24 名员工。

3 月 15 日，官方 Medium 宣布，0xMaki 全职加入 LayerZero，负责商务拓展。

2021 年 4 月，团队获得一笔 200 万美元的种子轮融资。2021 年 9 月，获得 A 轮的 630 万美元融资，由 Binance Labs 和 Multicoin Capital 领投，其他参投方包括 Sino Global Capital、Defiance、Delphi Digital、Robot Ventures，Spartan、Hypersphere Ventures、Protocol Ventures 和 Gen Block Capital。

今年 3 月 31 日（也就是昨天）最新公布，LayerZero Labs 以 10 亿美元估值获得 1.35 亿美元的 A + 轮投资。本轮由 FTX Ventures、红杉资本与 a16z 领投，Coinbase Ventures、PayPal Ventures、Tiger Global 和 Uniswap Labs 等参投。

优势及风险

链茶馆认为，LayerZero Labs 的核心优势包括：

1）赛道确定性高、天花板高。原生资产的跨链转移能够打通公链数据孤岛，有可能形成所有网络统一的交易深度，会给区块链发展带来全新的局面。

2）产品已经上线，跨链转账的功能直白，用户体验确实胜过了跨链桥、以及需要额外下载钱包的 Cosmos/Polkadot 等网络。

3）大资本支撑，团队资源有保障。 其风险主要在于，跨链有较高的安全隐患，Stargate 已出现过严重安全漏洞，不排除存在其他安全漏洞的可能 。

Stargate 的估值已经不低，当前 TVL 37 亿美元，对应 FDV 35 亿美元。假设以 DEX 龙头 Curve 来对比，Curve TVL ~200 亿美元，FDV ~87 亿美元，Stargate 的估值其实已经高于 Curve。

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附录
https://medium.com/layerzero-official https://stargateprotocol.gitbook.io/stargate/v/user-docs/